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辰安科技2019年中报点评:人员前瞻布局彰显将来决心,下半年值得等候

来源:bhudie.com作者:jizhe 日期:2019/08/19 03:03 浏览:

投资提议: 斟酌到公司海外项目收入确认节拍不达预期,同时在海外市场公司新签北美洲多米尼加“911 应急处理系统”项目合同,充沛的人才引进是基于将来业务预期的前瞻布局。

我们预计主要受人员扩张拖累,报告期内实现营业收入3.10亿元同增5.4%,跟着下半年项目如期确认预计用度率跟 利润率都将得到清楚改良, 危险提示: 海外订单收入确认节拍不达预期, 城市生命线检测系统异地拓展的逻辑逐步兑现,报告期内公司出售用度、治理用度、研发用度分辨同增57%、51%、125%。

维持“买入”评级,实现归属于上市公司股东净利润-7083万元,同时报告期内公司毛利率由去年同期的62.5% 降低到46.6%。

后续海外市场表现仍可等候,预计公司2021 年归属于上市公司股东净利润为3.24 亿元,关于应2019-2021 年EPS 分辨为0.88、1.13、1.39 元/股, 城市生命线异地拓展落地,下调公司2019-2020 年归属于上市公司股东净利润分辨为2.05、2.62 亿元。

显著快于收入增速。

,从用度细项来看,看好公司城市生命线业务异地拓展潜力,同时报告期内,下半年有望好转 公司在收入略微增长的情况下利润大幅降低,去年同期盈利5454万元,海外市场表现仍可等候 公司继合肥二期大单及武汉等项目之后,加上中电进出口成为公司重要战略股东在海外市场拓展的助力,公司新引进博士19 人、硕士128 人、中高档专业人才67 人亦是佐证, 人员扩张拖累财务表现,报告期内新签淮北市保险监管项目(一期)、北京某团体有限责任公司2019-2021 年气体在线监测设备洽购及装置项目、中标铜陵市地下管网信息化及保险运行监测系统等项目。

预计主要是合肥城市生命线监测系统二期及海外部分项目确认滞后使得毛利率偏低的建造工程业务收入占比晋升所致。

事件:公司宣布2019年半年报,三费中主要与人员相关的薪酬跟 差旅支出分辨同增57%、52%、98%,。


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